Construction Machine| Joint ventures off on a rocky road

Chinese find foreign partners wanting a greater item within the pie

To John Deere, a Fortune 200 American business, the largely untapped Chinese market might have seemed so lucrative that the joint venture with a tiny Chinese company might not have been enough to satisfy its appetite.

As an agricultural machinery manufacturer, John Deere is headquartered in your mid-western United States town of Moline, Illinois, which has a populace of only 43,000. But, after it obtained a foothold in China, the world's fastest-growing economy, the multinational went searching for much more.

"What they want is complete control and also to fit their label on our product," stated Chen Gang, general manager within the Xuzhou XCG John Deere device Manufacturing Co, a joint venture with John Deere.

John Deere established it with XCG, a construction gear producer in Xuzhou, Jiangsu Province, owned by the Xuzhou Bohui Construction Machinery Group.

"We've been suffering from this failed marriage with John Deere," Chen stated in an interview with China Daily.

"And now we're definitely tired."

Acquiring the Chinese partner's intellectual property rights and know-how, might have granted John Deere a possibility to compete with its main rival back home, Caterpillar.

As it hopes, with the joint venture as its sprint board, the American agricultural gear producer, which doesn't personal commercial excavator design and production technology, could obtain a foothold to key in into China's buoyant excavator sector.

XCG was formerly known since the Xuzhou Xuwa Excavator Machinery Co, a subsidiary of Xuzhou Bohui Construction Machinery Group Co, and rated a single of China's top 3 excavator producers in 2007, along with the SANY Group and Liugong Machinery Co.

The 12 months 2008 marked a turning place for the Chinese company when it sold a 50-percent stake to John Deere for 330 million yuan, establishing the 50-50 joint venture.

"At the time, we merely wanted the JV to bring advanced Western management and budget to assist our company develop ideal in the booming market," stated Chen.

The backdrop was China's boom in infrastructure spending and also a increasing excavator market. Between 2000 and 2010, excavator sales went from 10,000 units, a year, to 165,000. Last 12 months alone, the quantity of excavators sold in China soared to 165,804, an increase of 78.25 percent through the previous year.

What the XCG companion did not expect, however, was how the new-comers did not necessarily have their Chinese counterpart's pursuits in mind.

Fight for control

One 12 months after the joint venture deal was signed, John Deere stated it wanted a controlling stake in September 2009. The surprised XCG turned the provide down, and after that, Deere attempted various other ways to obtain a controlling stake.

Then, when production capability could not meet the increasing market demand, the two parties agreed on a 3rd round of budget input at a board meeting, to expand production, in November 2009, Chen said.

Then, in your midst within the budget flow, John Deere stated it wished to fit another director on the board, thus changing the ratio of each side's board members from parity to 3:2, a structure that guarantees John Deere's boardroom control.

"Deere stated that if XCG didn't allow them to control the company, they wouldn't allow the budget increase to go through," Chen said.

XCG did not such as the deal, so the budget flow dried up and also the production expansion plan soil to some halt.

"Over the following months, John Deere didn't stop trying trying all styles of ways to consider control," Chen recalled.

One way was to utilize the law. In dec 2009, it accused XCG of breach of agreement by making use of an improper land title for the JV factory.

According to the initial contract, if a single celebration reneged on the deal, one other had the right to acquire that party's shares. It turned out how the deed was valid, based on the Tongshan County government.

Competing interests

The saga took a even more twist this past may perhaps when John Deere announced it would fit $60 million into an engine-production facility in your Tianjin financial and Development Area. a single within the production lines was for the sequence 9 excavator, the technologies of which was jointly developed, so it had been the exclusive property within the JV, Chen explained.

Samuel R. Allen, chairman and CEO of John Deere & Company, stated at the JV's first board meeting, in 2008, that his company would have only 3 excavator productions bases worldwide, a single of them is the China JV. Then, John Deere applied for an evacuator production license for its Tianjin Subsidiary, last May.

"That suggests they had the scheme in thoughts pretty earlier and had a roadmap already when they started the JV cooperation. Now we fully grasp what they had been trying to make an attempt to do from morning one, namely, consider our technologies to develop a competing business," stated Fu Jian, chairman within the board within the Xuzhou Bohui Construction Machinery Group Co.

But, based on Louis Meng, a companion at the Albright Law Firm, in ny and Washington DC, "Some tactics, like setting up a new competing excavator plant in Tianjin to manufacture excavators created by the JV, is in the legal gray area."

And, the US company deployed other iron-fisted tactics. earlier last year, John Deere insisted which they would not press forward with the technologies investigation and development center at XCG, which they had initially promised - until they obtained a controlling stake.

They also threatened which they would not allow the company to go public unless they obtained a majority stake, stated Fu.

Alternative tactics

All of these efforts turned out to be in vain, so the American giant, a multinational, turned to the Xuzhou government, which they believed was eager to attract foreign immediate investment to enhance the local economy, in your identical way most government authorities in China's underdeveloped areas had been doing.

The Americans stated that when the federal government would help them in obtaining a controlling interest, they would inject $350 million in to the JV.

Through local federal government mediation, John Deere offered 165 million yuan for XCG's 50-percent stake, this past March.

That 165 million yuan covered 70 million yuan the JV owed BHCM and 70 million yuan worth of BHCM assets. So the specific bid price tag was only 25 million yuan for the fifty percent ownership, stated Fu.

The JV reported listed budget of 378 million yuan, and complete assets of 650 million yuan by the finish of last year.

"We can't market our assets at this type of an unreasonably low price," stated Fu, also the former general manager of Xugong Group Construction Machinery, who fought against an ill-fated buyout provide of Carlyle to consider control of his company.

"If they believed a 50-percent stake in your company was worth only 25 million yuan, we stated we'd buy their 50-percent stake for an even greater price tag than 25 million yuan, but John Deere declined," stated Fu.

The dispute was heading nowhere, so the county federal government proposed they break up the JV earlier this year, with the two parties maintaining their personal separate production unit.

"John Deere objected. What they definitely want is just to personal the complete company," Fu said.

Because John Deere stopped the 3rd round of budget input, the company did not have sufficient money to finance the expansion, so sales and earnings have been sluggish recently.

Back in 2007, before it became a joint venture, XCG sold 500 excavators. Sales stayed flat the next handful of years. In 2008, only 512 sold; in 2009, it had been 440; and in 2010, only 650, after the joint venture was arranged up. They had missed the opportunity to cash in on the increase in sales nationwide.

During negotiations, John Deere took main control of intercontinental marketing and advertising and promised to market the JV's goods through its global network of around 100 offices.

But, based on Chen Gang, "Not a single product or service was sold outdoors China. John Deere stated that, to market JV product or service overseas, it would have to consider control within the company."

In fact, before the JV was formed, XCG had been trading its goods overseas.

Chen stated that if John Deere is neither prepared to go with the 50-50 split, nor show some sincerity by paying a reasonable price tag for the stake, they should go to Hong Kong for mediation.

China has become the world's greatest excavator producer and market. Sales of construction machinery had been worth $131 billion globally in 2010, with the China share exceeding 400 billion yuan, based on statistics through the China Machinery Industry Federation.

The statement predicts China's construction market to extra than double to $2.5trillion by 2020, accounting for 21 percent within the world's total.

China Daily